Pese a la mejora de algunas variables financieras —como el aumento de reservas, la estabilidad cambiaria y la baja del riesgo país—, la actividad económica no logra despegar. Así lo señala un informe de la consultora Equilibra, que alerta sobre un marcado retroceso de la industria nacional frente al avance de las importaciones, fenómeno que afecta a dos de cada tres sectores de la economía.
El trabajo, titulado “El mercado interno en disputa: fabricación nacional vs importada”, sostiene que el nivel de actividad se mantiene estancado en valores similares a los del tercer trimestre de 2023, con desempeños muy dispares entre sectores. En los últimos dos años, solo 19 de los 55 sectores productivos lograron expandirse, mientras que los 36 restantes registraron caídas.
Las actividades que mostraron crecimiento se concentran principalmente en la intermediación financiera, la agroindustria, la energía, la economía del conocimiento y algunos servicios públicos. En contraste, el mayor deterioro se observa en los sectores que producen bienes transables, especialmente los industriales que compiten directamente con productos importados: 20 de estos sectores se contrajeron y apenas 6 lograron crecer, casi todos ligados al agro y la energía.
A partir del análisis de una base de datos con más de 1,6 millones de registros de importaciones, el informe indica que 16 de los 20 sectores manufactureros que retrocedieron perdieron participación en el mercado interno frente a bienes del exterior. En 14 de ellos, la caída de la producción local coincidió con un fuerte aumento de las importaciones entre el tercer trimestre de 2023 y 2025.
Brasil y China concentran el grueso de ese avance: entre ambos países explican el 48% de las importaciones, aunque el crecimiento chino fue más acelerado. La participación de China aumentó 4 puntos porcentuales, frente a 0,8 puntos de Brasil, con especial impacto en rubros como editorial e imprenta, herramientas, plásticos y neumáticos, vidrio y cerámica, muebles y juguetes. Brasil, en tanto, ganó terreno en autos y camiones, papel y maquinaria industrial.
El estudio remarca que, tras la asunción de Javier Milei, la economía sufrió una contracción inicial que luego se revirtió, pero volvió a estancarse desde el segundo trimestre de 2025. Actualmente, el nivel de actividad es similar al previo al cambio de gobierno. Entre los sectores más afectados aparecen la construcción, el comercio y los servicios transables, como turismo y hotelería.
Los datos sectoriales reflejan con claridad la presión importadora. En el rubro indumentaria, por ejemplo, las importaciones crecieron 184%, mientras la producción local cayó 5%, elevando la participación de productos importados del 13% al 23% del mercado. En autos y camiones, las compras externas subieron 78% y la producción nacional bajó 16%, lo que llevó la cuota importada del 41% al 65%.
Situaciones similares se repiten en muebles y juguetes, herramientas y metalmecánica, maquinaria industrial, plásticos y neumáticos, así como en papel, químicos, farmacéuticos, acero, aluminio, vidrio, cemento y cerámica. En varios de estos sectores, la producción local cayó más rápido que las importaciones, lo que derivó en una mayor pérdida de participación en el mercado interno.
Para Equilibra, el panorama confirma un proceso de deterioro industrial generalizado, que algunos actores del sector ya califican como un “industricidio”, en un contexto de apertura comercial y política cambiaria que, si bien ayudó a contener la inflación, profundizó las dificultades de la producción nacional.
